Научная электронная библиотека

Монографии, изданные в издательстве Российской Академии Естествознания

1.2. Ключевые критерии классификации видов и форм инвестиций

Классификация инвестиций (от лат. classis – разряд и facere – делать) – это разделение понятий инвестиций по группам при котором в одну группу попадают объекты, обладающие общим признаком. К основным принципам инвестиций относятся: сопоставимости исходных данных; достоверности; целевой направленности; системности; многокритериальности; оптимальности; актуализации результатов расчетов; однородности используемых критериев. Принцип сопоставимости исходных данных предусматривает соблюдения ряда важных требований (условий):

– примерное равенство жизненных циклов анализируемых альтернативных инвестиционных проектов;

– стартовые денежные средства на реализацию альтернативных инвестиционных проектов не должны многократно отличаться друг от друга.

Принцип достоверности исходит из необходимости, чтобы данные, соответствующие альтернативным инвестиционным проектам, которые подлежат экономической экспертизе, имели примерно одинаковую точность (достоверность).

Принцип целевой направленности предполагает необходимость обеспечения достижения одинаковых групп целей по альтернативным инвестиционным проектам.

Принцип системности обусловливает построение системы инвестиционного проектирования в тесном единстве и взаимообусловленности всех ее элементов (жизненного цикла проектов, примерно одинаковой точности исходных данных, одних и тех же критериев оптимальности и методов оценки эффективности проектов и т.д.).

Принцип многокритериальности фиксирует целесообразность использования многокритериального подхода при выборе наилучшего решения по альтернативным инвестиционным проектам в случае использования фирмой нескольких методов расчетов и сформулированных целей, во имя которых предполагается его осуществление.

Принцип актуализации результатов расчетов, определяет уровень эффективности инвестиционных проектов, предполагая изначально необходимость внесения коррективов в эти расчеты в случае возникновения существенных изменений в макро- и микросреде.

Принцип однородности критериев означает, что их состав, используемый для оценки эффективности анализируемых альтернативных инвестиционных проектов, должен быть одинаков.

В зависимости от объема инвестиции классифицируются на три группы: сравнительно небольшие, средние и достаточно большие по объему. При этом границы групп инвестиций в отраслевом разрезе народного хозяйства устанавливаются индивидуально. Это обусловлено разной капиталоемкостью процесса изготовления готовой продукции в этих отраслях материального производства.

В современных рыночных экономиках значительная часть инвестиций – финансовые, в России же основная доля инвестиций представляет собой реальные инвестиции. «Иностранные инвестиции (согласно Федеральному закону от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ
«Об иностранных инвестициях в Российской Федерации») определяются как вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории РФ в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору (если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте РФ в соответствии с федеральными законами), в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте РФ), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальная собственность), а также услуг и информации.»

Иностранные инвестиции имеют несколько иную классификацию, чем отечественные. Согласно методике Госкомстата России они подразделяются на прямые, портфельные и прочие.

Прямые – это те инвестиции, которые сделаны юридическими или физическими лицами, полностью владеющими предприятием или контролирующими не менее 10 % акций или акционерного капитала предприятия.

Портфельные инвестиции – покупка акций, векселей и других долговых ценных бумаг. Они составляют менее 10 % в общем акционерном капитале предприятия.

Инвестиции, не подпадающие под определение прямых и портфельных, относятся к прочим. Это торговые и прочие кредиты, банковские вклады и т.д.

Инвестиционная деятельность представляет собой вложение инвестиций в экономику страны и осуществление практических действий в целях получения прибыли и достижения иного полезного эффекта. Инвестиционная деятельность любого предприятия связана с формированием инвестиционного портфеля, включающего любые формы инвестиций.

Инвестиционный портфель представляет собой целенаправленно сформированную совокупность объектов реального и финансового инвестирования, предназначенных для осуществления инвестиционной деятельности в соответствии с разработанной инвестиционной стратегией предприятия.

В табл. 4 приведена классификация инвестиционного портфеля предприятия в зависимости от выбранных признаков.

Инвестиционный портфель предприятия в общем случае формируется на основе следующих принципов:

– обеспечение реализации инвестиционной стратегии. Формирование инвестиционного портфеля должно соответствовать инвестиционной стратегии предприятия, обеспечивая преемственность долгосрочного и среднесрочного планирования инвестиционной деятельности предприятия;

– обеспечение соответствия портфеля инвестиционным ресурсам, т.е. перечень выбираемых объектов инвестиций должен ограничиваться возможностями обеспечения их ресурсами;

– оптимизация соотношения доходности и ликвидности, что означает соблюдение определенных инвестиционной стратегией предприятия пропорций между доходом и риском;

– оптимизация соотношения доходности и риска – это соблюдение определенных инвестиционной стратегий предприятия пропорций между доходом и ликвидностью.

– обеспечение управляемости портфелем – соответствие объектов инвестирования кадровому потенциалу и возможности осуществления оперативного реинвестирования средств.

Таблица 4

Классификация инвестиционного портфеля предприятия