Научная электронная библиотека

Монографии, изданные в издательстве Российской Академии Естествознания

УЧЕТ И АНАЛИЗ В КОММЕРЧЕСКОЙ ОРГАНИЗАЦИИ

Кибиткин А. И., Дрождинина А. И., Мухомедзянова Е. В., Скотаренко О. В.,

17.7. Методика анализа денежных потоков коммерческой организации

Для анализа платежеспособности организации важно изучать и прогнозировать движение денежных средств, выявлять источники получения денежных средств и основные направления их расходования.

Отчет о движении денежных средств дает пользователям информацию о денежных потоках организации, отражающую источники притока денежных средств и направления их использования.

Денежные средства – это наиболее ликвидная часть активов организации, представляющая собой наличные и безналичные платежные средства в российской и иностранной валюте; легко реализуемые ценные бумаги, а также платежные и денежные документы.

Денежный поток – это совокупность распределенных во времени объемов поступления и выбытия денежных средств и денежных эквивалентов в процессе осуществления финансово-хозяйственной деятельности коммерческой организации.

Эффективно организованные денежные потоки коммерческой организации являются важнейшим симптомом ее «финансового здоровья», предпосылкой обеспечения устойчивого роста и достижения высоких конечных результатов ее финансово-хозяйственной деятельности в целом.

Одним из самых актуальных вопросов является вопрос о том, откуда поступают деньги и куда они потом тратятся.

В соответствии с российскими правилами в отчет о движении денежных средств включается информация о наличных и безналичных денежных потоках организаций. Поступление (приток) денежных средств называется положительным денежным потоком. Выбытие (отток) денежных средств называется отрицательным денежным потоком. Разность между положительным и отрицательным денежными потоками по каждому виду деятельности или по хозяйственной деятельности организации в целом называется чистым денежным потоком (нетто-результатом).

Информация о денежных потоках приводится в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

Денежные потоки от текущей деятельности включают в себя:

– поступления от продаж покупателям;

– поступления от сдачи имущества в аренду, роялти, гонорары, комиссионные и другие доходы;

– платежи поставщикам материалов, товаров, работ и услуг;

– оплата труда работников, включая платежи в их пользу третьим лицам;

– платежи налога на прибыль, если только они не увязаны с финансовой или инвестиционной деятельностью;

– поступление процентов по дебиторской задолженности покупателей (заказчиков).

Денежные потоки от инвестиционной деятельности включают:

– платежи поставщикам (подрядчикам) и работникам связанные с внеоборотными активами;

– уплата процентов по долговым обязательствам, включаемым в стоимость инвестиционного актива;

– платежи в связи с приобретением (продажей) акций в других организациях;

– предоставление займов другим лицам и их возврат;

– дивиденды и аналогичные поступления от долевого участия в других организациях.

Денежные потоки от финансовой деятельности включают:

– денежные вклады собственников (участников), поступления от выпуска акций, увеличения долей участия;

– платежи акционерам (участникам) в связи с выкупом у них акций;

– уплата дивидендов и иных платежей по распределению прибыли в пользу собственников (участников);

– поступления от выпуска облигаций, векселей и других долговых ценных бумаг;

– получение (возврат) кредитов и займов от других лиц.

Одним из условий осуществления нормальной жизнедеятельности организация является обеспеченность оптимальным объемом денежных средств. Недостаток денежных средств может оказать серьезное негативное влияние на деятельность организации, результатом может стать неплатежеспособность, снижение ликвидности, убыточность и даже прекращение функционирования организации в качестве хозяйствующего субъекта рынка. Избыток денежных средств также может иметь отрицательные последствия для организации, так как избыточная денежная масса, не вовлеченная в производственно-коммерческий оборот, не приносит дохода. Кроме того, на реальную стоимость денег влияют инфляционные процессы, обесценивая их во времени.

Для принятия оптимальных управленческих решений, связанных с движением денежных средств, для достижения наилучшего эффекта хозяйственной деятельности руководству организации нужна постоянная осведомленность о состоянии денежных средств. Следовательно, необходимы систематический детальный анализ и оценка денежных потоков организации.

Целью анализа денежных средств является получение необходимого объема их параметров, дающих объективную, точную и своевременную характеристику направлений их поступления и расходования, объемов, состава, структуры, объективных и субъективных, внешних и внутренних факторов, оказывающих различное влияние на изменение денежных потоков.

Задачами анализа денежных потоков организации являются:

– оценка оптимальности объемов денежных потоков организации;

– оценка денежных потоков по видам хозяйственной деятельности;

– оценка состава, структуры, динамики и направлений движения денежных средств;

– выявление и измерение влияния различных факторов на формирование денежных потоков;

– выявление и оценка резервов улучшения, разработка предложений по реализации резервов, для повышения эффективности использования денежных средств.

Реализация методики анализа денежных средств имеет определенную последовательность.

На первом этапе рассматривается динамика объема формирования положительного денежного потока организации (притока денежных средств) по отдельным источникам. Целесообразно сопоставлять темпы роста положительного денежного потока с темпами роста активов, объемов выручки от продаж, различными показателями прибыли (прибыли от продаж, чистой прибыли). Особое внимание необходимо уделить соотношению источников образования положительного денежного потока: внутренних (выручки от продаж) и внешних (полученных займов, кредитов), выявлению степени зависимости от внешних источников.

Второй этап анализа заключается в изучении динамики объема отрицательного денежного потока организации (оттока денежных средств), а также его структуры по направлениям расходования денежных средств.

На третьем этапе анализируется сбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков по общему объему.

На четвертом этапе определяются роль показателя чистой прибыли в формировании чистого денежного потока, влияние на него различных факторов: изменения за анализируемый период остатков производственных запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, начисленной амортизации, образованных резервов и т.п. Особое место уделяется характеристике «качества чистого денежного потока», т.е. структуре источников его формирования. Высокий уровень качества чистого денежного потока характеризуется ростом удельного веса чистой прибыли, полученной за счет роста выручки от продаж, снижения себестоимости. Низкое качество имеет чистый денежный поток, значительная часть которого получена за счет роста цен на реализованную продукцию, обусловленного в большей степени инфляционными процессами, доходов от прочих операций, чрезвычайных событий и т.п.

Пятый этап – это коэффициентный анализ, в процессе которого рассчитываются необходимые относительные показатели, характеризующие эффективность использования денежных средств в организации. С помощью различных коэффициентов проводится моделирование факторных систем с целью выявления и количественного измерения разнообразных резервов роста эффективности управления денежными потоками.

Для анализа и оценки движения денежных средств в первую очередь используются:

– соотношение, величина и знак чистого денежного потока по операционной деятельности;

– величина и знак чистого денежного потока по инвестиционной деятельности;

– величина и знак чистого денежного потока по финансовой деятельности;

– соотношение чистых операционных, инвестиционных и финансовых денежных потоков.

Одним из главных направлений анализа денежных потоков является обоснование степени достаточности (недостаточности) формирования объема денежной массы в целом, а также по видам деятельности, сбалансированности положительного и отрицательного денежных потоков по объему и во времени. Этому способствует анализ денежных потоков прямым методом. Прямой метод анализа движения денежных средств по видам деятельности организации позволяет оценить:

– объемы и источники получения денежных средств, а также направления их использования в процессе осуществления текущей (обычной) деятельности;

– достаточность собственных средств организации для инвестиционной деятельности;

– необходимость привлечения дополнительных заемных средств в рамках финансовой деятельности;

– прогноз в обеспечении постоянной платежеспособности, т.е. полной и своевременной оплаты текущих обязательств в будущем.

Прямой метод анализа движения денежных средств заключается в рассмотрении данных о положительных и отрицательных денежных потоках организации, сформированных на основе кассового метода путем включения в отчет хозяйственных оборотов, связанных с денежными операциями. Прямой метод основан на сравнении показателей, содержащихся в отчете о движении денежных средств, исчислении и оценке необходимых величин (абсолютных и относительных отклонений, темпов роста и прироста, удельного веса показателей притока и оттока денежных средств) за отчетный период, а также оценке динамики этих показателей.

Для анализа денежных средств может быть рекомендована система показателей представленных в табл. 17.11.

Таблица 17.11

Система основных показателей для анализа денежных средств

Прямой метод анализа денежных потоков имеет весьма существенный недостаток: он не позволяет проанализировать влияние изменений различных факторов на изменение остатка денежных средств во взаимосвязи с изменением показателей, формирующих финансовые результаты деятельности организации.

Косвенный метод анализа денежных потоков позволяет раскрыть взаимосвязь полученного конечного финансового результата и чистого денежного потока, определить влияние различных факторов финансово-хозяйственной деятельности организации на чистый денежный поток, установить, какие факторы сыграли наиболее существенную роль в плане отвлечения денежных средств и какие источники были привлечены организацией для компенсации денежной массы.

Однако надежность информации, раскрываемой в отчете о движении денежных средств, сформированном косвенным методом, зависит от достоверности отражаемого в отчете о прибылях и убытках конечного финансового результата.

Достоинством прямого метода является то, что при его использовании отчет о движении денежных средств содержит развернутую информацию об источниках поступления и расходования денежных средств, что обеспечивает целостность информации о финансовых потоках организации.

В результате применения прямого или косвенного метода анализа денежных потоков можно оценить степень обеспечения организации денежными активами, определить источники поступления и направления их использования, установить потенциал организации в качестве плательщика текущих долгов и прогнозировать достаточность средств для развития текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

Контрольные вопросы

1. Что позволяет выявить горизонтальный анализ отчетности?

2. Что позволяет выявить вертикальный анализ отчетности?

3. В чем значение, каковы функции и роль бухгалтерского баланса в оценке изменения имущественного положения организации?

4. Сформулируйте преимущества и недостатки финансирования деятельности организации за счет собственных и заемных источников средств.

5. Что такое платежеспособность и ликвидность и в чем их отличие?

6. Что такое ликвидность баланса и какие факторы оказывают на нее влияние?

7. Что относится к платежным обязательствам?

8. Как рассчитать показатель общей ликвидности?

9. Что характеризуют и как рассчитываются показатели платежеспособности?

10. Какими показателями характеризуется имущественное положение организации?

11. Назовите типы финансовой устойчивости организации и охарактеризуйте процедуры их выявления.

12. Охарактеризуйте показатели финансовой устойчивости и приведите формулы их расчета.

13. Назовите пути повышения финансовой устойчивости и платежеспособности.

14. Раскройте экономическое содержание и методику расчета чистых активов организации.

15. Охарактеризуйте порядок расчета показателей оборачиваемости оборотных активов.

16. Перечислите факторы, оказывающие влияние на изменение оборачиваемости активов.

17. Раскройте порядок формирования важнейших показателей финансовых результатов деятельности организации.

18. Раскройте процедуры анализа динамики и структуры финансовых результатов деятельности организации.

19. Какие источники информации используются для анализа рентабельности?

20. В чем состоит экономический смысл показателей рентабельности?

21. Какие факторы влияют на изменение показателей рентабельности?

22. Что характеризует показатель рентабельности продаж?

23. Как называется показатель рентабельности, характеризующий долю прибыли в собственном капитале?

24. В чем состоит сущность и значение анализа изменений капитала организации в процессе обоснования и принятия управленческих решений?

25. Перечислите основные направления анализа движения собственного капитала.

26. Назовите факторы изменения уставного, резервного, добавочного капитала и нераспределенной прибыли.

27. Раскройте содержание анализа резервов, создаваемых организацией.

28. Назовите цели и задачи анализа денежных потоков.

29. Перечислите виды деятельности, по которым осуществляется движение денежных потоков.

30. Раскройте значение и методику анализа равномерности денежных потоков организации.

Контрольные тесты

1. Использование данных бухгалтерского баланса позволяет определить:

1) уровень финансовой устойчивости организации;

2) структуру выручки от продаж;

3) динамику расходов по обычным видам деятельности.

2. Какая статья баланса является составной частью собственного капитала:

1) задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;

2) резервы предстоящих расходов;

3) добавочный капитал.

3. Какая статья баланса является составной частью чистых активов:

1) задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;

2) долгосрочные финансовые вложения;

3) отложенные налоговые обязательства.

4. Уровень ликвидности баланса определяется сравнением:

1) статей оборотных активов, сгруппированных по степени ликвидности, и постоянных пассивов, сгруппированных по срочности их оплаты;

2) статей активов, сгруппированных по степени ликвидности, и пассивов, сгруппированных по срочности их оплаты;

3) статей внеоборотных активов, сгруппированных по степени ликвидности, и пассивов, сгруппированных по срочности их оплаты.

5. Коэффициент текущей ликвидности показывает:

1) какая величина оборотных активов приходится на каждый рубль краткосрочных обязательств;

2) какая сумма внеоборотных активов приходится на каждый рубль долгосрочных обязательств;

3) какая сумма оборотных активов приходится на каждый рубль собственного капитала.

6. Для признания структуры баланса удовлетворительной коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами должен иметь значение на отчетную дату:

1) более 2;

2) менее 0;

3) не менее 0,1.

7. К тенденциям в активе баланса, характеризующим изменение финансовое состояние организации в лучшую сторону, относят:

1) рост дебиторской задолженности свыше 40 % от суммы оборотного капитала;

2) уменьшение незавершенного производства;

3) увеличение величины запасов с увеличением объемов выручки.

8. К тенденциям в пассиве баланса, характеризующим изменение финансовое состояние организации в лучшую сторону, относят:

1) сокращение кредиторской задолженности;

2) уменьшение инвестированного капитала;

3) увеличение удельного веса накопленного капитала.

9. К тенденциям в активе баланса, указывающим на ухудшение финансового состояния организации, относят:

1) уменьшение денежных средств на расчетном счете ниже 10 % от суммы оборотного капитала;

2) уменьшение производственных запасов на складах с увеличением объемов выручки;

3) увеличение стоимости основных средств.

10. О росте эффективности деятельности будет свидетельствовать следующее неравенство:

1) 100 % < Темп роста капитала > Темп роста выручки > Темп роста прибыли;

2) 100 % < Темп роста капитала < Темп роста выручки < Темп роста прибыли;

3) 100 % > Темп роста капитала > Темп роста выручки > Темп роста прибыли.

11. Какой характер связи существует между показателем рентабельности продаж и коэффициентом материалоемкости продукции:

1) прямо пропорциональная;

2) обратно пропорциональная;

3) связь отсутствует.

12. Уставный капитал акционерного общества не может увеличиться путем дополнительной эмиссии:

1) облигаций;

2) привилегированных акций;

3) обыкновенных акций.

13. Какая из перечисленных статей не содержится в отчете об изменении капитала?

1) собственные акции, выкупленные у акционеров;

2) резервный капитал;

3) расходы будущих периодов.

14. Если уставный капитал увеличился в 2 раза, а чистая прибыль отчетного года в 2 раза уменьшилась, то это означает, что:

1) собственный капитал не изменился;

2) нужна дополнительная информация для оценки изменения собственного капитала;

3) собственный капитал увеличился в 2 раза.

15. Величина собственного капитала уменьшается в результате:

1) уменьшения номинала акций общества;

2) пополнения резервного капитала;

3) выбытия внеоборотных активов.

16. Добавочный капитал изменяется в результате:

1) изменения стоимости финансовых вложений;

2) превышения стоимости продажи акций над их номинальной стоимостью;

3) целевых поступлений и финансирования.

17. Источником начисления дивидендов по привилегированным акциям не является:

1) чистая прибыль отчетного года;

2) целевые поступления и финансирование;

3) резервный капитал.

18. Собственный капитал общества увеличивается в результате:

1) выкупа собственных акций;

2) превышения стоимости продажи акций над их номинальной стоимостью;

3) приобретения (строительства) основных производственных средств.

19. Величина уставного капитала, отраженная в форме № 3 на отчетную дату:

1) никогда не совпадает с данными бухгалтерского баланса;

2) может не совпадать с данными бухгалтерского баланса;

3) всегда совпадает с данными бухгалтерского баланса.

20. Какая из перечисленных ниже операций не найдет отражения в отчете об изменении капитала:

1) погашение долгосрочной кредиторской задолженности;

2) отчисления в резервный капитал части чистой прибыли;

3) существенное уменьшение рыночной стоимости финансовых вложений организации в ценные бумаги?

21. Что может стать причиной снижения величины чистых активов организации:

1) увеличение долгосрочных обязательств;

2) чистый убыток отчетного года;

3) увеличение уставного капитала?

22. Под чистым денежным потоком понимается:

1) нетто-результат движения положительных и отрицательных денежных средств в результате осуществления операций организации;

2) приток денежных средств в виде полученной за период выручки от продаж;

3) разница между притоком денежных средств в виде полученной выручки от продаж и оттоком денежных средств за период.

23. Денежный поток от текущей деятельности включает:

1) поступления от продажи продукции и платежи поставщикам;

2) покупку и продажу основных средств;

3) выпуск акций и выплату дивидендов.

24. Косвенный метод анализа денежных средств позволяет:

1) определить коэффициенты финансовой устойчивости организации;

2) оценить структуру положительных и отрицательных денежных потоков организации;

3) дать оценку причин несоответствия величин чистой прибыли и чистого денежного потока за анализируемый период

25. При использовании косвенного метода анализа денежных потоков корректируется:

1) сумма остатка дебиторской задолженности на конец периода;

2) сумма остатка денежных средств на конец периода;

3) сумма чистой прибыли за анализируемый период.

26. Коэффициентом эффективности использования денежных средств является:

1) отношение прибыли к стоимости имущества организации;

2) отношение чистого денежного потока по операционной деятельности к величине отрицательного денежного потока по операционной деятельности организации;

3) отношение выручки от продаж к чистому денежному потоку организации.

27. Об активности инвестиционной деятельности организации свидетельствует:

1) отрицательное значение чистого денежного потока по инвестиционной деятельности;

2) положительное значение чистого денежного потока по инвестиционной деятельности;

3) положительное значение чистого денежного потока по финансовой деятельности.

28. При использовании косвенного метода анализа денежных потоков увеличение остатка дебиторской задолженности за период не-
обходимо:

1) прибавить к сумме чистой прибыли;

2) вычесть из суммы чистой прибыли;

3) оставить показатель чистой прибыли без изменения.

29. Прямой метод анализа денежных потоков позволяет:

1) установить достаточность чистого денежного потока по текущей(операционной) деятельности для финансирования инвестиционных вложений;

2) оценить эффективность инвестиционной деятельности;

3) рассчитать влияние факторов на формирование прибыли от продаж.

30. При использовании косвенного метода анализа денежных потоков уменьшение остатка задолженности по кредитам за период необходимо:

1) прибавить к сумме чистой прибыли;

2) вычесть из суммы чистой прибыли;

3) оставить показатель чистой прибыли без изменения.