Научная электронная библиотека

Монографии, изданные в издательстве Российской Академии Естествознания

УЧЕТ И АНАЛИЗ В КОММЕРЧЕСКОЙ ОРГАНИЗАЦИИ

Кибиткин А. И., Дрождинина А. И., Мухомедзянова Е. В., Скотаренко О. В.,

17.2. Методика анализа финансовой устойчивости коммерческой организации

Одной из характеристик стабильного положения организации служит ее финансовая устойчивость.

Задачами проведения анализа финансовой устойчивости являются:

– оценка финансового состояния организации, ее экономической надежности, кредитоспособности, конкурентоспособности и вероятности банкротства;

– определение эффективности и стабильности ее деятельности в долгосрочной перспективе;

– выявление наиболее эффективной стратегии для выработки управленческих решений.

Финансовая устойчивость коммерческой организации – это ее способность функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов, способность отвечать по своим долгам за счет имеющихся у нее собственных ресурсов и привлеченных заемных средств, а также развиваться на основе роста прибыли и сохранения платежеспособности и кредитоспособности.

Финансовое положение организации считается устойчивым, если она покрывает собственными средствами не менее 50 % финансовых ресурсов, необходимых для осуществления нормальной хозяйственной деятельности, эффективно использует финансовые ресурсы, соблюдает финансовую, кредитную и расчетную дисциплину, иными словами, является платежеспособной. Устойчивое финансовое состояние достигается при достаточности собственного капитала, хорошем качестве активов, достаточном уровне рентабельности, достаточности ликвидности, стабильных доходах и широких возможностях привлечения заемных средств.

Финансовая устойчивость обусловлена как стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность организации, так и результатами ее функционирования, ее активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

Для обеспечения финансовой устойчивости организация должна обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности.

Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости организации от внешних источников финансирования и структуру используемого организациям капитала с позиции его платежеспособности и финансовой стабильности развития. Эти показатели позволяют оценить степень защищенности инвесторов и кредиторов, так как отражают способность организации погасить долгосрочные обязательства.

Анализ финансовой устойчивости исходит из основной формулы баланса (2.1), устанавливающей сбалансированность показателей актива и пассива баланса, которая имеет следующий вид:

АВ + АО = КС + ЗД + КЗР, (17.1)

С учетом всех подразделов баланса данную формулу можно представить в следующем виде (17.2):

АВ + (ПЗ + ДЗ) = КС + ЗД + (ЗС + КЗ + ПС), (17.2)

Далее можно сгруппировать активы организации по их участию в процессе производства, а пассивы – по участию в формировании оборотного капитала организации, получив следующую формулу (17.3):

(АВ + ПЗ) + ДЗ = (КС + ПС) + ЗД + ЗС + КЗ, (17.3)

В том случае, если внеоборотные и оборотные производственные средства организации погашаются за счет собственного и приравненного к нему капитала с возможным привлечением долгосрочных и краткосрочных кредитов, а денежных средств организации, находящихся в расчетах, достаточно для погашения срочных обязательств, то можно говорить о той или иной степени финансовой устойчивости (платежеспособности) организации, которая характеризуется системой неравенств (17.4), (17.5):

(17.4)

(17.5)

При этом выполнение одного из неравенств автоматически влечет за собой выполнение и другого, поэтому при определении финансовой устойчивости организации обычно исходят из первого неравенства, преобразовав его исходя из того, что в первую очередь организация должна обеспечить капиталом имеющиеся у него внеоборотные активы. Другими словами, величина запасов организации не должна превышать суммы собственных и привлеченных средств и заемных средств организации после обеспечения этими средствами внеоборотных активов (17.6), т.е.:

ПЗ ? (КС + ПС + ЗД + ЗС) – АВ, (17.6)

Выполнение этого неравенства является основным условием платежеспособности организации, так как в этом случае денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и активные расчеты покроют краткосрочную задолженность организации.

Таким образом, соотношение стоимости материальных оборотных средств и величин собственных и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового состояния организации. Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» раздела II актива баланса.

Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя (табл. 17.1).

Одним из них является показатель наличия собственных оборотных средств (СОС), который определяется как разница между капиталом и резервами (раздел III пассива баланса) и внеоборотными активами (раздел I актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности коммерческой организации.

Таблица 17.1

Абсолютные показатели финансовой устойчивости

Вторым абсолютным показателем финансовой устойчивости организации является показатель наличия собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемый путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов.

Третьим абсолютным показателем финансовой устойчивости организации является показатель, характеризующий общую величину основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), он определяется путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств.

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования (табл. 17.2). Для характеристики финансовой ситуации коммерческой организации существует четыре типа финансовой устойчивости (табл. 17.3).

Таблица 17.2

Показатели обеспеченности запасов источниками их формирования

Абсолютная устойчивость финансового состояния встречается в настоящих условиях развития экономики России очень редко и показывает, что все запасы полностью, покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация совершенно не зависит от внешних кредиторов. Однако такую ситуацию нельзя рассматривать как идеальную, поскольку она означает, что руководство организации не умеет, не хочет или не имеет возможности использовать внешние источники финансирования основной деятельности.

Таблица 17.3

Типы финансовой устойчивости организации

Нормальная устойчивость финансового состояния показывает, что организация для покрытия запасов и затрат успешно использует и комбинирует различные источники средств, как собственные, так и привлеченные.

Неустойчивое состояние характеризуется нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств.

Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции (наиболее ликвидной части запасов и затрат).

Кризисное финансовое состояние – это состояние при котором организация находится на грани банкротства, так как денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже ее кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

При неустойчивом и кризисном финансовом состоянии устойчивость может быть восстановлена оптимизацией структуры пассивов, а также путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.

Для анализа финансовой устойчивости помимо абсолютных показателей финансовой устойчивости рассчитывают также относительные показатели. Относительные показатели отражают эффективность использования основных и оборотных средств. Экономический смысл и порядок расчета коэффициентов финансовой устойчивости приведен в табл. 17.4.

Таблица 17.4

Коэффициенты финансовой устойчивости

Таким образом, для характеристики финансовой устойчивости организации рассчитывается система абсолютных и относительных показателей, с помощью которых определяется тип финансовой устойчивости организации.